Снижение ставки ожидается к концу года
Аналитики прогнозируют, что на заседании 24 октября Банк России, скорее всего, оставит ключевую ставку неизменной — 17%. В ответ кредитные организации увеличивают проценты по краткосрочным вкладам.
Пауза в снижении ставки связана с возобновившимся ростом потребительских цен и усилением инфляционных ожиданий из-за предстоящего повышения налогов и тарифов. По оценкам, уменьшение ставки до 16% станет возможным лишь в декабре.
Вкладам снова 16%
С 21 октября Сбербанк вновь поднял проценты по депозитам — на 0,5–2,1 п.п. В результате трехмесячные вклады для новых клиентов достигают 16% годовых, а для владельцев премиальных услуг — 16,1–16,2%.
ВТБ также увеличил ставки: до 16% на три месяца и 15% на срок 6–18 месяцев. «Дом.РФ» предлагает до 17% при сумме от 1,5 млн рублей. Т-банк, напротив, после 19 октября снизил большинство ставок, кроме долгосрочных продуктов.
Такие шаги банков отражают их уверенность в сохранении ключевой ставки на отметке 17% 24 октября. Эксперты и финансовые учреждения демонстрируют редкое единство во мнениях.
Почему ключевую ставку не снизят
Аналитики отмечают, что возможности для снижения ставки существенно сократились с прошлого заседания ЦБ.
Инфляция в октябре превысила 8% годовых, несмотря на летнее замедление. Вадим Федотов из банка «Александровский» связывает это с подорожанием бензина и предстоящим ростом НДС.
Повышение НДС до 22%, хотя и запланировано на 2026 год, уже влияет на экономику. Евгений Жорнист (УК «Альфа-Капитал») указывает: «Краткосрочно рост инфляции, вероятно, ускорится: во-первых, за счет переноса налога в цены, во-вторых — через возможный рост инфляционных ожиданий. Аналитики ЦБ, например, оценили перенос повышенного НДС в пределах 0,8 п. п. к инфляции».
Дефицит федерального бюджета на 2025 год увеличен до 2,6% ВВП. Для его финансирования правительство разместит облигации (ОФЗ), что может усилить инфляцию из-за эмиссии денег.
Наталия Пырьева («Цифра брокер») подчеркивает, что рост дефицита — ключевой инфляционный риск. Она напоминает о двух корректировках бюджета, в результате которых дефицит достиг 5,74 трлн рублей.
Это будет сложный год
Ожидается, что 19 декабря ЦБ снизит ставку до 16%, если экономические данные позволят. Прогнозы на 2026 год пессимистичны: высокая ставка, геополитические риски и углубление бюджетного дефицита до 6 трлн рублей могут привести к сокращению господдержки.
«У бюджета недостаточно для этого ресурсов. Есть другие, более насущные, первостепенные задачи в экономике, куда будут эти средства направлены. Поэтому рассчитываем в 2026 году только на себя», — заявила Наталья Загвоздина из Сбербанка.
Что будет дальше
В долгосрочной перспективе дефицит бюджета сократится, а налоговые изменения снизят инфляцию. Курс рубля может достичь 100 за доллар, помогая экспортерам, а ЦБ постепенно уменьшит ставку.
«Даже если ЦБ на время притормозит со снижением ставки, это оставляет пространство для ее более стремительного снижения в будущем. В нашем базовом сценарии ставка может снизиться до 12–14% к концу 2026 года», — полагает Евгений Жорнист.